據(jù)浩榮刺絲滾籠廠(chǎng)家最新資訊：近兩年，整個(gè)黑色產(chǎn)業(yè)鏈的行情在政策的調(diào)控下，左右搖擺。行情的漲跌讓人感到一時(shí)撲所迷離，一時(shí)又讓人追悔莫及。可謂是幾家歡喜幾家愁。行情走完后，看到過(guò)去犀利的一波上漲或是下跌，才有一種恍然大悟的感覺(jué)，不由得讓人感慨期貨市場(chǎng)的難以捉摸。其實(shí)任何一個(gè)品種，我們很難完完全全的收羅盡所有的消息，然而必不可少的是我們對(duì)于每個(gè)時(shí)期的每個(gè)品種，都要分清主次，把握驅(qū)動(dòng)行情的核心因素。下面，就給大家詳細(xì)的說(shuō)說(shuō)，刺繩廠(chǎng)眼中這兩年的黑色行情。

一、黑色系從原材料到產(chǎn)品誰(shuí)有話(huà)語(yǔ)權(quán)？

刺絲滾籠廠(chǎng)家：必須是產(chǎn)品，因?yàn)楫a(chǎn)品的高價(jià)格不是以需求的釋放和原材料成本的提升為前提，而是以限產(chǎn)減少供給量導(dǎo)致供求平衡變化為依據(jù)的。因此黑色系的話(huà)語(yǔ)權(quán)始終在鋼企。表現(xiàn)在市場(chǎng)上就是螺紋降價(jià)不降利潤(rùn)， 主要原因是在擠壓下游原材料端的利潤(rùn)。價(jià)格一定是產(chǎn)品高利潤(rùn)傳導(dǎo)到原材料，而這一點(diǎn)，從螺紋鋼和鐵礦的比價(jià)上一眼就可以看清楚：17年3月份螺紋價(jià)格在3600元每噸而鐵礦石740元每噸，而現(xiàn)在呢？這是政府政策導(dǎo)向，供給側(cè)改革給予的鋼企紅利。

這種效應(yīng)不會(huì)長(zhǎng)久存在。不過(guò)目前還在一直延續(xù)。價(jià)格無(wú)非供需，而且價(jià)格在一個(gè)時(shí)間點(diǎn)上本身就是供需平衡的表現(xiàn)，價(jià)格短時(shí)間是情緒主導(dǎo)（感性），長(zhǎng)久是理性也就是平衡主導(dǎo)。目前是黑色系，年前產(chǎn)品有價(jià)無(wú)市，鋼廠(chǎng)挺價(jià)，主要受情緒主導(dǎo)，而年后真正考驗(yàn)供需的時(shí)刻卻因庫(kù)存高企，需求量釋放緩慢，導(dǎo)致螺紋急跌。后來(lái)直到3月23號(hào)中美貿(mào)易摩擦導(dǎo)致螺紋鋼下跌加速。不過(guò)需求釋放早晚的事情，晚釋放（兩會(huì)延緩了基建開(kāi)工）后現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)修復(fù)到今年開(kāi)春螺紋下跌之前的價(jià)格了，這就是理性的。后期因 5月中下旬到7月份陰雨天氣和高溫會(huì)導(dǎo)致基建需求萎縮，因此預(yù)計(jì)短期內(nèi)漲幅相對(duì)不大，螺紋發(fā)力應(yīng)該在下半年。下半年螺紋1810上去3900 的可能性，在近2月概率應(yīng)該不會(huì)很大，但是下半年的需求旺季，有足夠的理由支持螺紋鋼沖擊4000元每噸，甚至更高。

二、雙焦的行情還得看“利潤(rùn)傳導(dǎo)”

刺絲滾籠廠(chǎng)家：對(duì)于焦煤焦炭，首先還得看螺紋高利潤(rùn)傳導(dǎo)，看國(guó)家對(duì)鋼鐵限產(chǎn)的同時(shí)，是否對(duì)焦化限產(chǎn)。長(zhǎng)久看趨勢(shì)性，做多鋼廠(chǎng)利潤(rùn)還是沒(méi)問(wèn)題的。后期雙焦如果發(fā)力，一定是以鋼廠(chǎng)高利潤(rùn)傳導(dǎo)。至于鐵礦石，后期幅度不會(huì)太大，因?yàn)楹谏当旧硎钦呤校吹每凑?/span>

這里就不得不談到高利潤(rùn)的維持。根據(jù)國(guó)內(nèi)外多年以來(lái)的經(jīng)驗(yàn)判斷，高利潤(rùn)要么技術(shù)壟斷，要么介入壟斷。彼時(shí)的鋼廠(chǎng)1000多的毛利，且鋼廠(chǎng)不是技術(shù)型產(chǎn)業(yè)，如果只是有錢(qián)就能介入，那么毛利潤(rùn)會(huì)從1500 降到1000降到 500 甚至100以?xún)?nèi)，11年到15年底就是無(wú)序擴(kuò)產(chǎn)走數(shù)量導(dǎo)致，國(guó)家是通過(guò)不斷地補(bǔ)貼防止鋼企破產(chǎn)。而現(xiàn)在是限產(chǎn)維持企業(yè)高利潤(rùn)，多數(shù)企業(yè)都是國(guó)家背景，最終受益者是國(guó)家，而接受者是終端市場(chǎng)。這是國(guó)家產(chǎn)業(yè)調(diào)整給予的鋼鐵企業(yè)發(fā)展的紅利階段。17年12月18日的中央經(jīng)濟(jì)會(huì)議，第一條就是18年繼續(xù)深度去產(chǎn)能不動(dòng)搖，這就決定了18年本身對(duì)鋼企高利潤(rùn)維持就不可懷疑。

三、供給！供給！

刺絲滾籠廠(chǎng)家：現(xiàn)在的鋼鐵市場(chǎng)，不是看需求，實(shí)際上的需求比17年并沒(méi)有太大的變化，但是供給量比17年是萎縮的。國(guó)家調(diào)控供需，而刺激需求需要資金，但是限制供給只需要政策，相對(duì)簡(jiǎn)單不少，現(xiàn)在打的是供給牌，只有當(dāng)鋼企積累的足夠的盈余后，累積起資金了再打需求牌才是最佳的時(shí)機(jī)。

鋼鐵發(fā)力還要看下半年，一般企業(yè)對(duì)今年走勢(shì)相對(duì)謹(jǐn)慎，覺(jué)得17年不會(huì)重復(fù)，但是從鐵礦石價(jià)格看。就是達(dá)不到去年的高價(jià)，利潤(rùn)比17年也不會(huì)小。這一點(diǎn)從鐵礦價(jià)格17年和18年的變化上就能夠看出來(lái)了。

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